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紧盯美加息节奏变化

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紧盯美加息节奏变化

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美高梅在线登录网址,第1财金专讯 除紧盯国内资本市场表现外,各大保险机构的投资经理们眼下也正在密切关注海外市场的瞬息万变。尤其是美联储加息节奏的变化,在一定程度上将对国内保险机构的大类资产配置决策产生影响。受访的多家保险机构投资经理告诉记者,结合实际情况来看,美联储加息不会触发国内保险资金向海外资本市场大幅外流,且目前美联储或将放慢加息步伐。

他们的理由是:在国内“资产荒”的局面下,美联储加息带来的人民币贬值预期使外币资产吸引力增加,客观上虽然可能会增加国内保险机构的海外投资意愿,但美联储加息同样将给海外市场带来一些不确定因素,而这些不确定因素会使得保险机构在选择“出海”时会慎之又慎。

正是全球经济形势的复杂性加大了投资难度,使得多数受访的保险资管业人士叹起苦经。在他们看来,市场不确定性的增加,使得今年保险机构的投资端或面临压力。

与此同时,保险机构到期再投资资金的不断释放,也将进一步加剧整个保险业资产配置的压力。根据主流投行的最新测算,由于协议存款期限一般是5年,信托产品为2年左右,债券平均久期为5年左右,预计2016年整个保险行业将面临大量协议存款的到期高峰,预计保险业将有至少4000亿左右的协议存款,将在2016年面临资产切换的配置需求。

这4000亿左右的到期再投资资金,加上源源不断流入的新单保费收入,如何为这些庞大的保险资金找到一个合适的投资出口?有市场观点认为,还是会有较大比重的保险资金重回国内市场的债券、股票、基金、股权、不动产等金融资产上。因为,虽然非标资产是保险资金偏爱的一个大类资产,但对于不少大中型保险机构来说,非标投资已基本达到上限或面临无合适资产可配的困境。

有保险机构的内部观点认为,2016年的重任是先守住“绝对”利润,投资收益能够覆盖负债成本,因此预计把握住A股一些大波段操作机会,会成为一些保险机构股票投资经理的操作战术。

然而,无论保险机构施展怎样的应变战术,摆在他们面前的难题是:2016年他们的投资收益率将很难达到2015年的高水平。

不过,虽然想要达到2015年的投资收益高平台很难,但保险机构可以通过“以量补价”的方式,来弥补投资收益率不够理想的问题,即保费收入的强劲增长来带动投资资产规模的提升。

值得一提的是,种种迹象表明,对于保险行业所面临的资产配置压力,尤其是投资端压力较大的保险机构,监管部门早已给予密切关注并做好应对的准备。

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