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新基发行狂吹债型风,债基断档八月复出尘世

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新基发行狂吹债型风,债基断档八月复出尘世

  每经记者徐皓发自上海

  □ 本报记者 游敏常

  发行断档4个月,债券基金重出江湖。

  基金发行风向再次发生变化,低风险的债券型基金将成为基金公司力捧的“新宠”,而基金经理们对这些“新宠”能否“生逢其时”,仍然未有共识。

  《每日经济新闻》记者了解到,4月19日刚取得发行批文的鹏华信用增利债券基金以迅雷不及掩耳之势,敲定在一周后的4月27日开始发行。

  今年以来成立的68只新基金中,仅有5只债基,占比不到一成。年初以来,截至7 月14日,债券类基金平均业绩达到2.24%的收益,足以让单位净值平均折损近两成的股票类基金艳羡不已。不过,基金人士对下半年债市能否延续辉煌存在很大分歧。

  打破股基“垄断”

  北京某大基金公司固定收益投资总监向《证券日报》记者表示,基金产品发行与市场多数时候相悖;下半年债市投资风险和收益并存,形势却不如上半年乐观。鹏华基金债券分析员刘建岩则认为,由于通胀趋势有所缓和,加息预期减弱之际,下半年债市整体环境仍然向好。

  时距上一只债券基金大摩增强收益结束发行已经整整4个月。此期间成立的基金已超过30只,为清一色偏股型基金。记者了解到,此次发行债券基金的鹏华基金公司旗下已有2只债券型基金,如今再借债券基金加入发行大军,似乎亮起了一盏信号灯:热闹了近半年的股基“垄断”时期已开始有所松动。

  平均收益率2.24%

  除了货币基金、债券基金一一露面上柜,近期报批获准的偏股型基金也开始逐渐呈现“去指数化”倾向。据记者了解,目前还有有多家基金公司正在准备保本型和债券型基金产品。

  债基称霸业绩榜

  低风险工具应运而生

  2.24%的平均收益,若是在去年“牛市”,投资者根本不屑一顾,而在现今市道下却另当别论。根据WIND数据,年初至7月14日,上证指数下跌了24.62%。而1月1日至7月13日间,开放式偏股型基金单位净值平均缩水率为 16.31%。业绩表现最“惨烈”的基金同期跌幅高达31.07%。仅有嘉实主题精选一只基金取得了正回报,单位净值增长率为6.83%。

  近段时间以来,股市债券“跷跷板”现象显著,低风险类基金产品似乎有“应运而生”的意味。

  债券类基金的业绩则好看得多。WIND数据显示,截至7月13日,126只债基(A/B/C分开计算)平均业绩为2.24%,仅有19只基金出现负回报,占比不过15.08%。其中,东方稳健回报继续领跑同类,年初至今单位净值回报率已达到9.38%。紧随其后的分别是中欧稳健收益A、博时信用债B和博时信用债A,同期单位净值回报率各为6.89%、6.69%和6.69%。

  一季度,债券基金份额整体出现小幅净申购,结束了09年四个季度连续净流出的态势。个别业绩表现较好的债基份额更是成倍增长。据悉,近期不少债券基金均出现持续大量净申购的火爆场面。有基金公司透露,已有机构客户主动前来接洽,而个人投资者的申购热情亦不可挡。

  平均募集21.44亿份

  《每日经济新闻》记者获悉,东吴货币4月22日首日募集高达3亿左右,这在一定程度上显示出投资者对低风险产品日渐增强的配置意愿。

  债基规模胜股基超三成

  今年以来,信用债的良好表现为债券基金收益贡献不菲。而此次鹏华信用增利也打出了“大比例投资信用债”的特色牌。在今年新基金审批改为“分类制”之后,基金公司自主权更强。有分析人士指出,从产品类型和发行速率来看,市场导向越发明显,行政导向则逐渐淡出。

  今年大盘宽幅震荡,股债市场间的“跷跷板”逐渐向债市一方倾斜,新旧债基同时成了市场追捧的对象。根据WIND数据统计,今年上半年,126只可比债券型基金的总份额已经上升至774.736亿份,较2009年底增加了2.29%,而二季度增加总份额为16.55亿份。其中,共有 54只债基出现了净申购,占总数的42.86%。

  防陷入“低风险陷阱”

  相比之下,偏股型基金则逊色得多。据本报统计,截至6月30日,纳入统计的335只偏股基金(成立满6个月),基金总份额达到17281.12亿份,相比去年末的17147.03亿份,增加134.09亿份,即上半年偏股基金净申购率 0.78%。

美高梅在线登录网址,  一季度,债基与股基收益率错步而行,部分因股票型基金受伤的投资者转而看到债券基金的“好处”,正如在2009年初大量的投资者弃债从股一般。基金研究人士表示,这样的选择当然具备合理性,从长期投资角度,根据各人风险承受能力合理配置股债比例,对于保持投资组合的稳健更为有利。

  在新基金发行市场,同样可以看到市场对低风险产品的偏爱。WIND统计显示,截至7月14日,截至7月14日,总共有62 只偏股型基金成立,平均募集规模不过16.1亿份。而同期成立的银华信用债、长信中短债、招商信用添利、国联安信心增益和鹏华信用增利A/B等5只债券类基金平均募集规模达21.44亿份,较偏股类基金多33.17%。

  同时债券基金经理也坦言,预期二季度债券基金收益率可能将较一季度有所下降。如果投资者过分关注债券基金收益,恐怕会失望而归。

  下半年,债券型基金将继续扩容。根据和讯网数据,目前在发的14只新基金名单中,赫然出现了工银瑞信双利A/B、华商稳健双利A/B、博时宏观回报债券A/B/C3只债基的身影。此外,证监会公示的8只在审基金产品中,便有中欧增强回报债券型基金、天弘永泰分级债券型基金、鹏华丰润债券型基金、银华信用双利债券型基金和富国可转债基金5只债券类基金。

  也有投资者向记者询问,是否此时可以暂停其指数基金定投,或将定投品种转换为债券基金?基金研究人士建议,在较为漫长的低迷后,选择定投股票型基金的投资者也大可不必因为风险恐惧症而暂停定投。在市场低迷期也正是定投的吸筹期,而基金定投本身就是分散风险的方式。若此时过度回避风险,反而容易损失潜在的收益。

  新基发行落后市场潮流

 

  新债基热能否逢时

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  “从过往经验来看,基金产品发行与市场表现通常是相反的。”前述北京某基金公司固定收益投资总监告诉《证券日报》记者。

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  此话也算不假。2009年一度出现了债基发行热,而当年债券类基金平均回报率仅为 4.65%,远逊于同期股票类基金71.73%%和混合型基金50.83%的平均回报率。而今年初出现的一波股基发行热潮,可惜偏股基金年初至今单位净值平均缩水超过16%。

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  该人士认为下半年的债券市场不容乐观,上半年表现优异的信用债尤甚。“下半年债市风险和收益并存,但形势不会像上半年那样好。理由是政策越紧,债市表现会是越好,下半年政策很大概率会较上半年放松。”他强调。“此外,债券目前收益率都不错,估值已经不低,其价格已经反映了市场的乐观预期。信用债的风险最值得警惕。”

  相反,目前上报了新债基的鹏华基金却表示看好下半年债券市场。鹏华基金债券分析员刘建岩在接受《证券日报》记者采访时表示,下半年债市整体继续向好,理由是通胀有所缓和,经济形势决定加息难以成行,货币政策不会有剧烈变化,债市资金面将保持宽裕。

  今年5月份,鹏华刚发行了名为鹏华信用增利A/B的债券类基金,目前该公司上报的鹏华丰润债券型基金正等待证监会审批。

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