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丝绸之路视觉上市后净利滑坡,龙蟒佰利第第四

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丝绸之路视觉上市后净利滑坡,龙蟒佰利第第四

本报记者 赵琳 见习记者 林娉莹

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丝路视觉日前发布公告称,公司首发前持股5%以上的股东董海平、裴革新和何涛拟在自公告之日起3个交易日后的6个月内减持其持有的所有公司股份,合计占公司总股本8.13%。此外,上述高管均已在2018年12月离职。

11月15日晚,中核钛白(002145)披露公告,公司实控人拟发生变更。公司控股股东、实控人李建锋拟将占公司股本27.05%股份转让予王泽龙,而王泽龙是钛白粉行业龙头龙蟒佰利(002601)的第四大股东。

上市三年的丝路视觉在净利润水平滑坡、毛利率持续下滑的情况下,多位高管在离职解禁后即计划离场的举动,不得不让投资者对公司前景感到忧心。

中核钛白实控人变更

对此,在接受《证券日报》记者的采访时,丝路视觉方面表示,上述股东的减持原因皆为个人资金需求,并表示目前尚未获悉公司现任董监高未来有减持计划。

15日,中核钛白控股股东李建锋签署《股份转让协议》,拟将其所持有的公司4.31亿股无限售流通股,占公司总股本的27.05%,协议转让给王泽龙。

多位高管接连减持

股份转让前,李建锋持有公司股份5.9亿股,占公司总股本的37.05%,是公司控股股东和实际控制人。而股份转让完成后,李建锋持有公司股份数量为1.59亿股,占公司总股本比例为10%;王泽龙持有公司股份数量为4.31亿股,占公司总股本比例为27.05%。

资料显示,丝路视觉主要从事以CG创意和技术为基础的数字视觉综合服务业务,2016年11月,公司成功在创业板上市。据Wind数据统计显示,自上市以来,公司高管王丹、李朋辉、董海平、何涛和裴革新等人已合计减持736.7万股,按参考市值来看,套现金额已高达近1.59亿元。

也就是说,股份转让后,公司的控股股东和实际控制人由李建锋变更为王泽龙。

具体而言,2017年11月,在持有的丝路视觉限售股解禁后,时任公司副总经理的何涛、李朋辉和时任公司董事的裴革新、董海平等人随即抛出减持计划,并在当年11月至12月共减持20次。近6个月后,董海平、裴革新、何涛等人再次抛出减持计划,时任公司副总裁的王丹也加入了“减持大军”。2018年全年,丝路视觉的多位高管共减持43次,合计减持488.09万股,共套现约1.02亿元。

该笔股份转让费用为16.36亿元,即3.8元/股,王泽龙分四笔向李建锋支付交易对价。

公司招股说明书显示,上述高管皆为公司首发前的持股股东,其在IPO后的持股比例低则2.92%高则4.82%。在公司上市时,上述高管都作出了相应的持股承诺,包括每年转让股份不超过本人所持股份总数的25%,以及离职后6个月内不转让本人持有股份等等。

中核钛白与龙蟒佰利是钛白粉行业中的两个巨头,公司此次股权转让与龙蟒佰利有莫大关系。关于王泽龙的信息甚少,但有意思的是,他恰恰是中核钛白最大竞争对手龙蟒佰利的第四大股东。王泽龙于2015年通过定增的方式成为龙蟒佰利股东。

值得一提的是,就在去年的高管减持潮中,董海平、裴革新、何涛分别减持了91.67万股、113.28万股和95.05万股,几乎都达到了每年转让股数不超过其当年持股总数的25%的承诺限制。

此前,四川富豪李家权控制的龙蟒钛业与河南的佰利联原为钛白粉行业老二和老二。2015年,佰利联以27元/股的价格,向许刚、李玲、王泽龙、谭瑞清等10名特定投资者定增3.8亿股,募资约102.6亿元。其中,90亿元用于收购龙蟒钛业100%股权。这样,龙蟒钛业以曲线但并非“借壳”的方式登陆资本市场。当时,王泽龙以现金认购5300万股。

如今,在其任期届满离职6个月后,董海平、裴革新和何涛皆“及时”发布减持计划,预计在未来6个月内减持其持有的所有上市公司股票,若期满后未减持完毕,计划仍会继续,直到上述三人所持股份全部清仓。

在龙蟒佰利最新披露的2019年三季报中,王泽龙持有1.88亿股,占公司总股本的9.24%,为公司第四大股东。

多位股东急于清仓,是否因为不看好公司未来?对此,公司方面强调称上述股东皆已离任,并表示“其减持原因为个人资金需求”。

在并入龙蟒佰利后,龙蟒系并未实际管理公司,上市公司高管层几乎未动。龙蟒佰利董事长依然是原佰利联董事长许刚,而且他还是上市公司第一大股东,目前持股占比为20.5%。

然而记者发现,有迹象表明董海平可能还与上市公司存在联系。天眼查数据显示,2018年12月,上市公司曾通过其全资子公司深圳圣旗云网络科技有限公司(以下简称“圣旗云网络”)以自有资金1000万元认购了珠海乐朴均衡投资企业(以下简称”乐朴均衡“)5.56%的出资份额。同时,经股权穿透可发现,董海平目前是乐朴均衡的最终受益人及疑似实控人。

减持龙蟒佰利

关于投资乐朴均衡,丝路视觉曾在年报中表示,这一投资是“为公司在大文娱、TMT、大消费、泛互联网、新能源等领域的布局进行铺垫,增强公司投资能力,加强业务协同效应,为公司外延式发展提供支持和帮助。”

买下中核钛白

值得注意的是,天眼查数据还显示,在乐朴均衡目前已对外投资的4家公司中,董海平当前共担任了其中3家公司的董事职位。

两月前,一则龙蟒佰利四名股东大幅减持的公告引发资本市场强烈反应。而今看来,这笔大幅度减持剑有所指。

上市后业绩滑坡

9月20日晚,龙蟒佰利公告,公司四名股东,李家权的女儿李玲、王泽龙等拟减持龙蟒佰利股份合计不超过3.88亿股,占总股本19.07%。减持比例较大的是龙蟒佰利第二大股东李玲和第四大股东王泽龙,其中李玲计划减持比例为13.95%,占其持股比例的100%。王泽龙的减持比例为4.62%,减持股数为9389.76万股,占其持股比例50%。

而在公司高管接连减持套现的同时,丝路视觉上市后的业绩也一直表现平平。

9月20日,龙蟒佰利股价为13.54元/股,按照当时股价,四名股东减持套现在52亿元左右。就王泽龙本人来说,套现约为12亿元左右。这也导致公司股价巨震,9月21日收盘时公司股价下跌5.61%。

上市首年的2016年,公司业绩就出现增收不增利的状况。2016当年归母净利润同比下滑13.56%,扣非后的归母净利润同比下滑16.54%;上市次年,公司净利润的下滑幅度进一步扩大,实现归母净利润和扣非后净利润分别为2355.4万元、1350.28万元,同比下滑幅度分别为12.99%、39.6%。

而在减持的四名股东中,王泽龙减持也最为迅速,至11月13日,他累计减持6092.02万股,减持比例2.998%,减持计划数量已过半。

到2018年,虽然公司实现归母净利润同比增长129.92%,但在扣除非经常性损益后,去年的净利润额就只剩下了1449.93万元。

值得注意的是,对于李玲、王泽龙所持股份而言,是在2016年参与定增所获,而2019年9月20日正是其限售股解禁日。

值得注意的是,公司的毛利率也在上市之后持续走低。Wind数据显示,公司上市前的2015年毛利率水平还尚有43.84%,之后便一路下滑,到2018年时只剩下36.29%,在今年第一季度进一步减少至29.53%。

另外,在11月,龙蟒佰利还有一项重要并购。8日,龙蟒佰利与中核集团签订股份转让协议,拟通过协议转让的方式收购中核集团持有的东方锆业9721.08万股股份,占东方锆业总股本的15.66%,价格为8.73亿元。转让完成后,龙蟒佰利将成为东方锆业第一大股东。

对此,公司方面表示,“去年归属于上市公司的扣除非经常性损益后净利润较上年同期增长较少,与收入增长变动幅度差异较大,主要系CG视觉场景综合服务收入占比增加导致毛利率下降及管理、研发投入加大所致”。

一边利用上市公司收购东方锆业,一边是股东减持套现收购中核钛白,龙蟒佰利11月在资本市场的布局可谓大开大合。

此外,记者查阅年报了解到,通过引进战略投资者以转让子公司深圳市瑞云科技有限公司(以下简称“瑞云科技”)部分股权,去年公司还总共获得了3019.59万元的投资收益,占去年净利润额超过5成。至此,瑞云科技不再纳入公司合并报表范围。但实际上,瑞云科技在这之前已经连续亏损多年,在2017年、2018年分别亏损1291.6万元和497.06万元。

行业分化龙头得利

对此,丝路视觉方面表示,公司转让瑞云科技部分股权是基于优化其股东结构、壮大其资本实力角度考虑的,并非是由于亏损,“后续公司不排除继续通过为其引入有实力的投资人核心股东,为其可持续发展提供支持。”

今年,在行业并不景气的情况下,钛白粉行业企业渐呈分化格局。

(编辑 上官梦露 策划 赵学毅)

数据显示,三季度国内金红石钛白粉现货均价15463元/吨,同比下滑9.4%,环比下滑5.8%。对比2018年同期16500元/吨、2017年17000元/吨的价格,今年钛白粉整体均价同样处于低位。

不过,今年以来,钛白粉行业两大巨头龙蟒佰利、中核钛白四度提价,前三季度业绩保持增长。其中,绝对龙头龙蟒佰利前三季度实现营业收入82.71亿元,同比增长3.08%;归母净利润20.66亿元,同比增长4.84%。中核钛白前三季度实现营业收入25.59亿元,同比增长9.65%;归母净利润3.29亿元,同比增长4.78%。

行业内其他上市公司的业绩则不尽如人意。其中,金浦钛业(000545)前三季度实现营业收入14.54亿元,同比增长0.94%;归母净利润5247.35万元,同比下降35.28%。安纳达(002136)前三季度净利为3946万元,同比减少40.87%。攀钢钒钛(000629)前三季度净利下降三成。对于业绩变动的原因,不少公司解释为产品销售价格同比下降、毛利率有所降低。

钛白粉行业景气度和汽车及房地产行业成正相关,而因为房地产和汽车行业的下行,也导致钛白粉行业进入存量市场甚至是“红海”。有业界人士预计,随着钛白粉市场逐步进入淡季,涨价趋势或不可延续。

不过,光大证券认为,从出口来看,2019年1~8月份国内钛白粉累计出口65.76万吨,同比增长2.95%,在国内产量中占比31.2%。随着新兴市场国家的需求带动下,国内钛白粉出口稳定增长,8月份印度和巴西成为国内钛白粉出口的前两大目的地,在总出口量分别占比14.33%和7.36%。中国作为硫酸法钛白粉最大的生产国,新兴市场需求未来仍将持续驱动国内出口增长,从而平抑国内地产周期导致的消费波动。

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